背靠国资股东,秋笑栽业冲刺科创板IPO 业务荟萃河南,产品倚赖玉米

日期:2020-06-23/ 分类:实验中心

6月15日,资本邦获悉,河南秋笑栽业科技股份有限公司(下称:秋笑栽业)的科创板IPO申请近日获上交所受理,其保荐机构为第一创业证券。

秋笑栽业主要从事玉米、花生、幼麦等农作物品栽的研发、繁育、加工、推广和技术服务,经过近二十年的发展,已竖立齐全的“育繁推一体化”产业体系,主要产品为高产、稳产、高抗的玉米杂交栽以及花生、幼麦、大豆、油菜等农作物栽子。

申报稿财务数据表现,2017年至2019年,公司实现营收别离为3.16亿元、2.78亿元、3.26亿元;实现归母净收好别离为405.91万元、2588.10万元、4426.84万元。

按照《科创板上市规则》第2.1.2条的规定,公司本次申请始次公开发走股票并在科创板上市所适用的上市标准为:“展望市值不矮于人民币10亿元,近来两年净收好均为正且累计净收好不矮于人民币5,000万元,或者展望市值不矮于人民币10亿元,近来一年净收好为正且买卖收好不矮于人民币1亿元”。

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此次冲刺科创板,秋笑栽业拟发走股份不超过4,362万股(含本数),计划召募资金4.08亿元,将用于投资生物育栽研发能力升迁项现在以及补充营运资金项现在。

众名国资股东暗藏在后

据悉,秋笑栽业前身河南农科院栽业有限公司是由河南省农业科学院、河南省农业科学院幼麦钻研所、河南省农业科学院粮食作物钻研所等38家事业单位和河南省农业科学技术开发公司共同出资组建。

2000年10月18日,上述39家单位或企业共同签定《出资意向书》,批准共同出资组建“河南农科院栽业有限公司”,并约定了各方出资比例。2011年10月21日,河南农科院栽业有限公司以团体变更手段竖立为秋笑栽业。

2014年8月18日,秋笑栽业股票在全国中幼企业股份转让体系公开挂牌转让。至今,该公司仍处于新三板挂牌状态。

上市前夕,即2020年5月11日,高科创投及河南农开当代农业产业基金(有限相符伙)经历在全国中幼企业股份转让体系制定转让的手段以7.93元/股的价格向农投公司别离转让324.34万股和440.00万股。

本次转让完善后,高科创投及河南农开当代农业产业基金(有限相符伙)不再持有秋笑栽业股份,农投公司持有公司764.34万股,占比为5.84%。值得仔细的是,河南农开当代农业产业基金(有限相符伙)的大股东为广发证券。自此,广发证券退出秋笑栽业股东席位。

截至2020年6月5日,秋笑栽业的前五大股东别离为河南农业高新技术集团有限公司(下称:农业高新)、当代栽业发展基金有限公司(下称:当代栽业)、河南生物育栽中央有限公司(下称:生物育栽)、河南农投产业投资有限公司(即农投公司)、河南省农业科学技术开发有限公司(下称:农业科学)。

农业高新为秋笑栽业大股东,持股比例达33.74%。农业高新的控股股东为河南省人民当局(河南省农业科学院),其持有农业高新100%股权。

当代栽业持股15.28%,为秋笑栽业二股东。其背后为财政部,后者持有当代栽业39.69%的股权。

生物育栽为第三大股东,持有秋笑栽业6.5%股权。生物育栽的大股东为河南省农业综相符开发有限公司,持有生物育栽66.67%股权,而河南省农业综相符开发有限公司则为河南省财政厅100%控股的子公司。

农投公司位列秋笑栽业股东席第四,持股5.84%。其大股东也为河南省农业综相符开发有限公司,后者持有农投公司100%股权。也就是说,农投公司为河南省财政厅100%控股的孙公司。

农业科学持有秋笑栽业5.32%股权,位列股东席第五。农业科学为农业高新100%控股子公司,也就是说,农业科学为河南省人民当局(河南省农业科学院)100%控股孙公司。

这样来望,秋笑栽业背后的股东实在富强。截至招股书吐露日,秋笑栽业控股股东为农业高新,实际限制人造河南省人民当局(河南省农业科学院),公司股权组织如下:

业务荟萃河南,产品倚赖玉米

秋笑栽业的产品收好组织较为单一,主营产品分为玉米栽子、花生栽子、幼麦栽子及其他栽子。通知期内,公司主买卖务收好的主要来源为玉米栽子,占公司2017年至2019年度主买卖务收好的比例别离为59.97%、67.99%和70.48%,占当期买卖收好的比例别离为59.62%、67.62%和69.98%。

秋笑栽业称,郑单958及秋笑368两个品栽的出售收好占当期买卖收好的比例别离为42.33%、43.80%和49.02%,占比较高,对公司通知期内的经买卖绩有主要影响。郑单958品栽权珍惜期已于2016年12月31日到期,郑单958玉米品栽的市场竞争加剧。

若异日倘若公司的郑单958品栽的市场出售情况不敷预期,将对公司的经买卖绩产生较大不幸影响。且截至招股表明书签定日,秋笑368品栽权已于2017年经历审定,且申请的植物新品栽权已过授权公示期,但尚未取得植物新品栽权证书,最后能否取得还具有必定的不确定性。

业务分布区域来望,实验中心2017年度、2018年度、2019年度,公司栽子出售区域主要荟萃在河南省和山东省,这两个地区占主买卖务收好的比重别离为64.33%、61.53%和60.85%,占比均在60%以上。

其中,河南省在通知期内的占比别离达到了45.81%、40.90%、41.27%,平均占比超40%。

存货方面,2017-2019年,秋笑栽业存货余额别离是14,987.80万元、12,389.65万元和14,097.92万元,存货周转率别离为1.60次、1.42次和1.57次,通知期内存货削价准备别离为31.09万元、25.14万元和526.30万元。

秋笑栽业称,2019年存货削价准备较高主要系公司的玉米栽子宇玉30因出售未达预期,按照其可变现净值计挑削价准备共343.78万元。

此次申报科创板IPO,秋笑栽业坦言存在以下风险:

1、答收账款发生坏账风险

通知期各期末,公司答收账款净额别离是1,589.36万元、1,562.42万元和2,555.39万元,占起伏资产的比例别离为6.52%、7.55%和10.84%。公司的赊销客户主要为当局部分,原由当局客户付款受财政预算的影响,存在必定的坏账风险。随着当局客户收好占比的添加,答收账款余额的不息添加,公司答收账款发生坏账的风险将逐渐添加,能够对公司经营产生不幸影响。

2、毛利率摇曳的风险

通知期内,公司毛利率别离为19.39%、30.02%和36.16%,受各期收好类别组成及细分产品毛利率转折的影响,公司毛利率摇曳较大。异日公司受市场环境转折、产品出售价格及原原料价格摇曳等因素的影响,毛利率程度存在摇曳的风险。

3、中央技术人员流失的风险

新品栽的造就做事主要倚赖于经验雄厚、育栽技术过硬的中央技术人员,现在公司经历有竞争力的薪酬体系、科研收获激励措施、搭建科研交流平台、深入构建企业文化等机制,吸引、荟萃了一批特出的专科技术人员,隐晦升迁了中央技术人员的公司归属感和凝结力。但随着各大栽子企业纷纷加大新品栽造就科研创新的投入力度,特出人才的竞争也日好强烈,若公司不及挑供更专科化、更有潜力的做事发展平台和更具竞争力的薪资待遇、育栽条件等,将面临中央技术人员流失的风险。

4、新冠疫情对公司生产经营影响的风险

栽子的推广出售主要倚赖于出售部分订货会、线下促销等营销运动以及各级经销商的经销运动,属于高人员起伏及荟萃性运动。2020岁首,原由受到新式冠状病毒肺热疫情的影响,公司无法进走现场营销及经销运动,固然因春耕栽子出售存在必定的客户需要刚性,但倘若肺热疫情仍无法尽快清除,将会对公司2020年度出售情况产生必定的影响。

5、出售的季节性风险

公司栽子生产出售具有季节性的特点,以前生产的农作物栽子主要在下半年及来年岁首进走出售,团体育栽周期较长。公司清淡在岁首按照市场情况、上年出售情况以及对以前出售的预期进走以前生产计划的制定,固然农作物的种植对栽子具有必定的刚性需要,使得公司能够进走生产展望,但倘若公司制定的生产计划与当期市场需要存在较大不同,则会导致公司库存积压或丧失市场推广时机,对公司的经营产生不幸影响。

头图来源:图虫

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